评级面临的风险因素

    公司主要的原材料是轴承钢，最近价格上涨较快，如果未来进一步上涨，可能会影响毛利率。

    国家宏观调控可能会影响轴承和机床行业下游的需求，导致公司产品增速放缓。

    估值

    我们预计公司轴承业务和机床未来2年将实现稳定增长，随着德清基地的建成投入使用，公司在高端轴承和机床方面将迎来新的一轮增长。我们小幅下调公司2011-2012年的盈利预测，基于22倍的2011年市盈率，我们将公司目标价从15.84元下调至13.88元人民币。维持买入评级。