公司先后于2013、2014 年收购艾格菲实业100%股权，通过认购增资持有法国CG（Choice Genet ics SAS）公司40.69%的股权，掌握了国际领先的育种技术，并建立了一体化的选育体系。2015 年，汉世伟食品集团有限公司成立，围绕长三角、珠三角和京津冀三大城市群（包含9 大省区分公司）布局生猪养殖与肉制品，自此公司的养猪规模快速扩张，主营业务迅速向生猪养殖业务转换，新增项目和资本开支大部分都围绕生猪养殖开展，生猪养殖成为公司的支柱产业。

    公司2016 年定增融资14.8 亿元，2019 年定增已于6 月15 日发布预案，融资额为28 亿元，两次定增主要投向新增的母猪产能，两次定增包含的项目全部完工后合计可以新增商品猪年出栏能力568 万头，其中2016年项目大部分已完工，对应的商品猪新增产能327 万头已经部分实现产出，2019 年项目预计在2021 年之前有望完工，2021 年将新增241 万头商品猪的年出栏能力。

    受益于近几年新建项目产能的快速释放，公司2018 年出栏生猪217 万头，同比增长113.93%，2019 年1-5 月出栏量的同比增速达到76.93%，在主要的养猪上市公司中排名第一，预计2019 年出栏量有望达到300万头，同比增长38%左右。

    非洲猪瘟导致产能回升缓慢，坚定看好2020 年猪价创新高，均价达到22 元/公斤，头均高盈利有望贯穿2020-2021 年，利好公司业绩暴增。

    预计公司 2019-2021 年营收为76.94、156.45 和193.09 亿元，归母净利润为5.65、37.06 和20.73 亿元， EPS 为0.49、3.20 和1.79 元，对应当前股价的PE 为30.01、4.57 和8.18 倍，给予“买入”评级。

    风险提示：非洲猪瘟及其他疫病、自然灾害、出栏量或猪价不达预期等。