2016 年半年度报告:
2016 年上半年,公司实现营业收入 30.65 亿元,同比增长 56.45%;归属上市公司股东的净利润 2.73 亿元,同比增长 75.95%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.54 亿元,同比增长 111.47%, 基本每股收益 0.18 元,同比增长 38.46%。
子公司业绩全面开花。 报告期内公司主要子公司业绩如下: 漫酷广告营收 10.40 亿元, 同比增长 33.55%; 氩氪广告营收 8717.07 万元,同比增长 41.45%; 琥珀传播营收 6311.59 万元,同比增长 38.43%; 万圣伟业营收 4.78 亿元,同比增长 55.85%;微创时代营收 4.68 亿元,同比增长24.98%。 5 家子公司共实现营收 21.36 亿元,占总营收比重约为 70%,共实现净利润 2.27 亿元,占总利润比重约为 83%。 报告期内微创时代和万圣伟业并表,显著提升公司业绩。
互动娱乐布局可期。 今年 1 月份,公司与世纪鲲鹏签订投资意向书,拟以不超过 1.35 亿元受让世纪鲲鹏 10%股份。 同日,公司与盛夏星空签订投资协议,拟以 5333.33 万元对后者进行增资, 股权占比为 10%。 世纪鲲鹏主营业务为影视剧广告植入, 而盛夏星空则主营影视剧制作,本次投资中公司提出了“利欧互娱”品牌战略,以期在互动娱乐产业上进行布局。公司内容营销和娱乐营销双管齐下,同时通过体外培育的方式进行项目储备。 今年以来, 公司及关联方分别投资设立了上海利欧元力影业有限公司、 上海利欧心动影业有限公司和上海利悦影业有限公司,并于 2016 年 6 月 14 日和 8 月 24 日分别发布公告,宣布公司参与设立 20亿元和 80 亿元的两大并购基金, 后续互动娱乐布局可期。
盈利预测与投资评级: 估值方面,我们预测公司 2016-2018 年每股收益分别为 0.356 元、 0.603 元、 0.807 元,对应的 PE 为 51.38 倍、 30.33倍、 22.68 倍。 公司数字营销布局基本完善, 5 家子公司协同效应显著,未来互动娱乐布局可期。 首次覆盖, 给予公司“持有”评级。
风险提示: 互动娱乐布局不及预期、 子公司业绩下滑