投资要点

    公司现有硫酸法锐钛型二氧化钛生产能力3万吨/年，是安徽省最大的二氧化钛生产企业，2005年二氧化钛实际产量居国内同行业第7位，锐钛型二氧化钛的产量居同行业第2位。

    伴随着我国经济的高速发展，近年来我国二氧化钛产量和需求量在高速增长。我国的二氧化钛企业规模小，集中度低，未来面临着钛矿资源日趋紧张的制约，同时在我国占主流的硫酸法钛白粉工艺面临较大的环保压力。

    公司具有一定的技术、规模优势以及循环经济优势，再加上公司通过募投技改向高档的金红石型二氧化钛转型，公司在钛白粉行业内的地位将进一步巩固。

    我们预计公司07、08年摊薄后的EPS分别为0.347元和0.477元。我们认为可以给予08年20倍市盈率，相对应的合理价格为9.5元，考虑到公司在钛白粉行业内的地位以及较小的股本，综合后我们预计该股上市定价在16.00~19.00元。近期小盘股上市首日开盘涨跌幅在70%～150%，建议申购价格区间为7.50～8.50元。