盈利预测和估值

    公司收入来源目前主要是三大运营商，其中中国移动占到80%，中国联通和中国电信共占15%。未来，公司收入还可能来自移动互联网市场渠道，开发的新业务将尽量以非运营商形式推广。我们认为，公司未来的利润主要来自手机游戏，而手机网游是新的利润增长点。手机网游从今年6月份才开始大规模发展，目前仍处于摸索过程，2013年才是手机网游的真正开端。

    2011年受期权费用摊销影响，净利润同比下降75.52%，在2011年业绩低基数下，我们预测公司2012年实现收入和净利润分别为2.59亿元和4053万元，同比增长8.5%和247.62%，2012年-2014年EPS分别为0.36元、0.44元和0.50元，暂不评级。公司作为国内A股市场为数不多的开展移动互联网业务公司，未来发展值得关注。