事项：

    　　公司发布2016 年三季报，报告期间实现：营业收入2.65 亿元，同比增长86.74%；归属上市公司股东净利润0.47 亿元，扣非后净利润0.44 亿元，同比增长321.29%。对此，我们点评如下。

    　　评论：

    　　业绩大超市场预期，公司进入上升通道。公司营业收入大幅增长，净利润实现反转，核心是战略转型和业务优化效果显现，主要来自三个方面：1.

    　　运营商业务和手机游戏业务收入稳步增长，毛利率同比有明显提升；2.

    　　综合WiFi、手机流量、企业短信的移动转售业务快速增长，收入大幅提升；3.北纬国际中心招商工作顺利开展，入住率已达到60%，全年有望超过指引。公司聚焦“信息服务集成商”战略，优化业务线条初见成效，公司预测2016 全年将实现净利润7200~8000 万元。

    　　加快引入国外精品游戏。公司游戏、视频业务确立差异化竞争策略，变现能力强，2016 年起利润有望企稳回升。手机视频深化与央视国际、中国移动合作，受益于4G 普及和赛事直播双重催化。手机游戏聚焦国际IP做精品代理，已经获得EA、King、Rovio 等多款明星游戏发行权，年内代理游戏数量有望持续增加。

    　　流量经营有望成为新的收入增长极。公司强势切入移动互联网接入业务，A 股上市公司中独家全面覆盖WiFi 和3G/4G 流量经营。WiFi 转售时长累计超千万小时，占据第三方最大份额。3G/4G 流量经营起点高，布局全占据先发优势，重点拓展互联网渠道和金融行业客户，预计流量经营持续带来增量收入贡献。公司已涉足企业短信业务，与WiFi、流量形成协同效应，有望成为新的业绩增长点。

    　　成立移动互联网产业基金，布局外延拓展。公司与平安财智、精彩天地、平安智慧签署协议共同设立移动互联网产业投资并购基金，预计基金总规模为人民币5 亿元，其中公司认缴1.5 亿元。本次公司借参与设立产业基金，移动互联网化转型有望提速。基金投资方向覆盖通信解决方案、智能硬件、移动互联网服务，如视频彩票云平台、手机游戏等领域。随着外延布局有序推进，公司新的战略方向有望逐步成型。

    　　风险因素：新业务增长不及预期，产业基金投资风险。

    　　上调为“买入”评级：公司业务发展拐点获得验证，外延布局有利于加快推进转型步伐，大股东约19 元成本增持具有安全边际。上调公司2016-2018 年EPS 预测为0.29/0.41/0.52 元（原预测为0.21/0.34/0.43元），考虑到公司业务反转和外延预期，给予2017 年65X PE，对应目标价26 元，上调为“买入”评级。