chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

广电运通(002152)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

广电运通(002152):金融科技与城市智能并举 发力数字经济

http://www.chaguwang.cn  机构:中银国际证券股份有限公司  2022-04-01  查股网机构评级研报

公司发布2021 年年报,全年实现营收67.82 亿元(+5.79%)创历史新高,归母净利润8.24 亿元(+17.68%)。业绩符合预期,金融科技领域优势延续,城市智能业务矩阵建设加快,全面发力数字经济。维持买入评级。

    支撑评级的要点

    业绩稳定增长,经营现金流持续向好。Q4 单季实现营收25.1 亿元(+0.57%)、净利润2.65 亿元(-1.92%),全年核心业务金融科技产品实现营收42.13 亿元(+1.57%),业绩整体符合预期。研发投入7.73 亿元(+6.62%),连续三年占营收比重超11%。经营活动现金流净额15.91 亿元(+30.25%),近5 年CAGR 为18.80%,经营现金流持续改善。

    加速构建城市智能产业矩阵,全面开展数字化转型。城市智能产品实现全年营收25.69 亿元(+13.52%)。21 年公司重点围绕政务、交通、安全等方面开展数字化转型业务,政务方面中标1.3 亿广州“穗智管”项目,交通方面获得首单高铁屏蔽门合同,安全方面中标深圳龙岗2.26 亿元智能门禁项目。参控股6 家“专精特新”公司,在数字经济的多个细分赛道加快建设,具备可观的成长广度与高度。

    金融科技优势延续,海外市场表现亮眼。公司连续14 年位居国内机具市场占有率第一,主流机型成为首批通过适配验证的信创产品,具备数币全链路建设能力,海南数币运营项目落地。金融科技领域的优势显著,有望受益于金融数字化转型。此外, 21 年海外业务收入同比增长17.12%,在全球疫情蔓延下实现逆势增长,毛利率52.39%维持高位。公司连续四年获得墨西哥 BBVA 银行设备大额订单,技术及产品持续溢出海外。

    估值

    预计2022-2024 年净利润为9.6、10.9 和13.0 亿元,EPS 为0.34、0.39 和0.46元(考虑疫情防控要求可能导致数字经济端财政投入放缓,及海外风险尚存,下修10~25%),对应PE 分别为32X、28X 和23X,估值水平偏低,维持买入评级。

    评级面临的主要风险

    疫情导致海外不及预期;研发投入的产出效应不及预期。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网