chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

通富微电(002156)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

通富微电(002156):先进封测领军企业 定增加快产能建设

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2021-09-29  查股网机构评级研报

  公告定增预案,拟募集不超过55 亿元,于缺货行情中加快产能建设9 月27 日晚公告定增预案,拟募集不超过55 亿元,为9 月27 日收盘价对应市值的22%,计划使用募集资金投资项目约38.50 亿元,投资项目包括存储芯片封测项目(合肥,募投7.17 亿元)、高性能计算封测项目(苏通,募投8.29 亿元)、5G 通信用封测项目(崇川,募投9.09亿元)、晶圆级封装扩产项目(崇川,募投8.89 亿元)以及功率器件封测项目(崇川,募投5.08 亿元),补充流动资金约16.50 亿元。

      募投加快建设产能,达产后有望大幅增厚盈利能力本次定增项目直接总投资额44.74 亿元,为21 年资本支出计划的93%,其中设备投资总额约40.63 亿元,占总项目投资额的91%,总体建设周期约2~3 年,预计达产后年产能可新增约43.27 亿(颗或块),预计销售收入可新增37.59 亿元,约为2020 年营收的35%,预计税后利润可新增约4.45 亿元,约为2020 年净利润的131%。

      全球半导体行业景气度较高,公司封测技术突出,产能持续紧缺公司作为国内集成电路封装测试行业领先企业,近年来营业收入规模持续增长,市场占有率不断提高。根据芯思想研究院统计数据,公司2020 年度全球市场份额达到5.05%,是全球第五大封测企业。

      2020 年下半年以来,全球半导体行业逐渐恢复增长趋势,封测行业整体产能显现紧缺,且业内预计将产能紧缺将至少持续到2022 年上半年。今年以来公司产能利用率已持续满载,因此公司根据市场需求拟定增以进一步扩张产能。

      封测领军企业,给予“买入”评级

      公司为国内第二大封测企业,与AMD 形成了“合资+合作”的强强联合模式,并以先进封装技术优势,进一步扩展国内外优质客户群体。

      预计 21/22/23 年净利润分别为8.02 /10.61/13.50 亿元,对应PE 分别31/24/19 倍,给予“买入”评级。

      风险提示

      产品销售不及预期;市场竞争加剧;国家政策变动。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网