公司主要产品电缆分支箱类产品、硅橡胶绝缘制品、复合材料绝缘制品，主要用于城乡电网改造及建设。本次发行1300 万股。公司06 年摊薄每股收益为0.831 元。我们预计公司07 年、08 年、09 年每股收益分别为0.82 元、1.17 元、1.90 元。

    当前估值取：2008 年动态PE 为30 倍，即35 元；或PEG 为1，07-09 年三年净利润复合增长率G 约为31%，07 年动态PE 为31 倍，即25.4 元；或取09 年底的静态PE 为25 倍（1.90*25），然后进行两年折现（二级市场年必要报酬率为12%），即为37.9 元。在目前的市道下，我们倾向于取38元的估值，相当于07 年、08 年动态PE 分别为46 倍、32.5 倍。近期新股炒作过于火爆，大盘也在相对高位，公司流通股盘很小，考虑到目前的市场状况（普遍高估30%以上），预计公司上市后首日定价可达50-60 元以上。