报告摘要：

    公司增资惠程高能拟开发动力锂电池项目。公司决议向全资子公司增资4500万元，拟投资建设新型动力及储能电池生产线建设项目，增资后，惠程高能注册资本达到5000万元。

    项目将在2012年贡献业绩。该项目将组建一条柱状锂电池生产线，年产量2Ah电池约500万只，达产后年销售收入约1亿元，同时组建一条叠片电池中试线，项目建设期一年，初步计划2011年9月底前设备安装并试运行，2012年1月开始量产，2012年达到60%产能，2013年达到100%产能。

    项目具有竞争优势。惠程高能利用聚酰亚胺纳米纤维隔膜成功试制了动力锂离子电池，经权威机构中国电子科技集团公司第十八研究所（天津电源研究所）检测，性能指标全部能达到目前行业领先水平，具有能量密度大、功率密度高、使用温度宽及充电迅速的优点，尤其在安全性（高温特性）和充放电速度方面的性能远远优于PP/PE/PP三层隔膜锂电池。

    投资建议。目前公司300吨纤维线已经打通，春节后正式生产，预计8月份完成基建工程，年底投产5-6条线，工程塑料已有产出，技术性风险不大，聚酰亚胺隔膜也可以量产，并且在产业链延伸方面(动力锂电池建设)已有动作，未来泡膜塑料仍可期待，2011年是公司布局得以全面实施的一年，2012年公司将迎来业绩的爆发式增长，目前股价在增发价30.11元/股，具有一定支撑，建议买入。

    风险。聚酰亚胺各项目的产业化进程。