在当前产品价格与毛利率水平下，股价相对于2009 年业绩已经高估。在粘胶价格变化不大的情况下，公司股价将随大盘波动。 2010 年，若全球经济回暖，粘胶价格回归至合理水平，公司业绩将表现出高增长。基于以上逻辑，我们给予公司谨慎推荐评级。3 个月目标价：7.2-9.0 元。