核心观点

    询价结论：

    公司二级市场的合理价格为12.95-16.65元。

    主要依据：

    1、公司主要从事数显量具量仪及相关产品的生产、销售与研发。公司生产的量具量仪有200多个品种、1000多种规格，按产品用途可分为四类：卡尺类、千分尺类、指示表类、其他产品（主要包括量仪、传感器、角度尺等）。

    2、近年来，世界主要工业国经济复苏，国际市场对精密测量仪器，尤其是数显量具的需求出现了高速增长的势头。目前，国外发达国家量具数显化率已达50%左右，还在逐年提高。

    3、我国的数显量具行业起步比较晚，同时我国制造业水平相对发达国家来说整体水平不高，仍然大量使用机械量具，数显量具的普及率还不足5%，预计到2010年可增加到20%，进入良性循环的态势，加之国际数显市场良好的前景，不难预见，在未来五年，我国整个数显行业将步入发展的快行道。

    4、在数显量具方面，公司掌握了具有自主知识产权、世界领先的IP67型的高端防水量具、电涡流位移传感器、高精度容栅传感器等一系列数显产品核心技术，在产销量、技术水平、研发设计能力、品种规格方面居国内领先地位。

    5、中国机床工具工业协会数显装置分会资料显示，公司是国内数显行业的龙头企业，是国内品种最多、规格最全的专业数显量具生产商，公司2003年至2005年连续3年蝉联数显量具行业国内市场占有率第一，并于2000年和2004年连续两届当选为中国机床工具工业协会数显装置分会理事长单位。

    风险提示：

    作为装备制造业基础工具的数显量具量仪行业持续增长，吸引着新厂家陆续加入，导致国内市场及出口市场的竞争加剧，常规产品价格呈下降趋势。影响了公司盈利增长幅度。

    公司容栅数显量具的关键零部件——动栅的采购主要集中在三家供应商，若主要供应商不能及时供货，或供货质量不能满足公司需要，会对公司生产经营产生较大影响。