2011 年2 月25 日，公司公告2010 年财务报告。2010 年公司实现营业收入4.68 亿元，同比增长3.42%，实现归属母公司股东净利润0.94 亿元，同比增长3.56%，每股收益0.35 元。以2010 年年末总股本2.65 亿股为基数，拟以资本公积金每10 股转增3 股。

    2010 年业绩基本符合预期，各项业务储备良好

    2010 年三大主营业务收入分别为2.26、1.51 和0.79 亿元，收入结构向运营服务倾斜，ATM 运营及技术服务收入占比在52%。

    为迎接下一个快速发展期，根据市场需求做了充分的技术和营销积累。公司大幅扩充技术和市场营销人员，员工数由2009 年的300 人提高至405 人。

    合作运营获快速发展，毛利率水平略有提高

    2010 年合作运营ATM 新投机量2386 台，累计发机规模已达8913 台，同比增长37%。由于新投机在第一年的收入通常较低，单台ATM 机营收预计2011 年将由2010 年的1.7 万元提高至2 万元以上。整体毛利率由2009 年的53.73%提高至54.1%，改变此前几年持续下降趋势。

    行业需求增长较快，竞争格局基本稳定

    2010 年，联网ATM 数量27.1 万台，新增5.6 万台，增长26.1%。发生银行卡业务257.6 亿笔，增长30.8%，交易金额246.8 万亿元，增长48.7%；跨行交易业务量保持高速增长，发生交易55.8 亿笔，金额11.1 万亿元，分别增长23.2%和44.5%。

    预计未来业绩增长在50%以上，维持“强烈推荐”评级

    预计未来三年公司净利润复合增长率在50%以上，2011-2013 年，每股收益为0.70、0.96 和1.26 元，对应目前股价（20.10 元）市盈率为29、21和16 倍。给予2011 年合理PE 估值区间35-40 倍，合理股价在25-28 元，维持26 元的目标价，维持“强烈推荐”评级。