与中国联通合作ATM“客户管理云平台”

    据公司网站9月11日报道，公司与联通广州分公司就“客户服务管理云平台”签署合作协议。该平台是公司自主研发，通过定制智能手机/Pad的APP，远程连接凝聚公司多年ATM维护经验数据的云平台，使公司能够更加快速、准确和低成本的响应维护需求，这是联通拓展金融行业应用的一次重要尝试。

    ATM厂商也有望受益于金融IC卡升级

    从09年开始筹备的金融IC卡升级今年正式启动，四大行和社保IC卡招标已经完成，部分银行已经开始在网点发行磁条+IC的复合芯片卡；使用IC卡需要升级相应的硬件受理环境，09年后的ATM机需要系统软件升级，09年前的ATM机还需要更换读卡器等硬件, 因此ATM厂商也有望受益于金融IC卡升级.

    中报业绩略低于预期，需要关注订单执行速度

    今年上半年出于对宏观环境和客户回款的谨慎，公司减少了融资租赁，提高直销的比例，直销/融资租赁/合作运营收入占比分别是69%/14%/15%；产品价格竞争相比去年激烈，直销业务毛利率同比下降7.3个百分点。我们认为今年大客户招标有一定延迟，虽然份额有望保持，但需要密切关注建行和邮储订单执行速度。

    估值：维持“买入”评级和8.06元目标价

    我们维持12-14年扣非EPS0.40/0.55/0.71元的盈利预测，8.06元目标价和“买入”评级。我们的目标价基于12年20倍的PE得出。当前股价对应12/13年17/12倍PE估值，我们认为大股东减持压力已释放，在模式创新和金融IC升级的主题催化下，短期估值有望进一步上扬。