投资要点：

    延华智能是我国最早专业化从事建筑智能工程总承包技术服务的综合性工程企业之一，具有近十年的建筑智能化工程经历。其业务链涵盖建筑智能化规划咨询、工程设计、系统设备采购、施工和集成调试、项目管理以及运维增值服务的全过程。

    公司拥有建设部建筑智能系统集成专项工程设计甲级资质，建设部建筑智能化工程专业承包一级资质、消防设施工程专业承包二级资质等行业资质、计算机信息系统集成二级资质、上海市公共安全防范设计施工一级资质。是本行业资质最全的企业之一。公司已经连续三年保持上海新建住宅市场智能化工程占有率前列，并在华东市场保持领先。

    GDP和固定资产投资的持续快速增长有力地推动了建筑智能工程行业的快速发展，根据国家“十一五”的规划，预计全国工程建筑市场在未来5年中还将保持10%的平均年增长率，智能建筑市场年增长率则快于建筑市场增长，保守估计在20%以上。

    公司的竞争优势主要体现在：资质优势、技术优势和客户优势。

    本次募集资金全部用于：补充公司运营资金和扩大公司总承包业务项目、公司技术中心建设项目、信息管理中心和区域中心一体化建设项目。将从资金、技术和市场三个方面为公司业务保持持续增长提供坚实的基础。

    公司面临的主要风险有：经济周期性风险和行业竞争风险。

    初步预计公司2007、2008年的EPS分别为0.36元、0.48元。参照泰豪科技、同方股份等同行业上市公司以及近期上市的中小板块公司的市盈率，我们认为公司市盈率可按08年25－30倍计算，预计公司上市后股价的合理区间为12-14.4元。建议询价区间为7.84-9.4元。