chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

纳思达(002180)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

纳思达(002180)跟踪报告之二:自主研发A3复印机实现量产突破

http://www.chaguwang.cn  机构:光大证券股份有限公司  2024-01-04  查股网机构评级研报

纳思达完整掌握打印机核心技术和自主知识产权,集打印机及耗材的研发、设计、生产和销售为一体,是稀缺的平台型公司,具备打印机主控SoC 和打印耗材芯片的自主研发设计能力,横向拓展的通用MCU 业务进入车规级市场,技术实力领先。

    公司旗下奔图电子自主研发A3 复印机量产上市:奔图首款自主研发的A3 黑白及彩色复印机,顺利通过批量验证和外部认证,正式进入商业应用,量产上市。

    继奔图成功突破A4 幅面黑白及彩机技术以来,公司再次实现技术突破。相比于A4 引擎,A3 复印机成像引擎的研发难度大幅提升。A3 复印设备需要同时满足长寿命、高可靠、高稳定、易维护、低使用成本的用户需求,需要将技术路线由单组份成像技术改为双组份成像技术,其中需要攻克大量技术难题。目前,奔图已经完整掌握了A4 及A3 黑白及彩色打印机核心部件与整机研制的产业化技术。

    奔图目前已经推出5 款全新A3 幅面的复合机,包含黑白和彩色打印选项,兼备打印、复印和扫描功能,每分钟输出速度涵盖22/25/26 页,可以轻松应对不同业务打印需求。产品机身标配100 页自动输稿器,无需手动翻页,扫描速度高达30 页/分钟,支持多种打印与复印方式,最高配备4.3 英寸彩色触摸屏,能实现智能与迅捷输出,帮助政企用户高效完成批量作业,实现商务打印安全高效。

    为了更好的提升产品体验,满足更多差异化使用场景,奔图A3 新品提供了多种功能应用,例如密码打印、U 盘打印、水印打印、骑缝章打印等多种模式,提升了产品的日常使用便利性和操作效率。

    持续回购彰显公司信心:公司于2023 年5 月24 日审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》,使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份,回购资金总额不低于1 亿元,不高于2 亿元。截至2023 年12 月31 日,公司已经回购约553 万股,最高成交价39.06 元,最低成交价23.40 元,支付约1.85 亿元。

    盈利预测、估值与评级:受到行业需求不振以及汇兑等因素影响,公司2023 年业绩承压,我们下调公司2023 年和2024 年盈利预期,并新增2025 年盈利预测。我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为258.69、288.93、314.67 亿元,归母净利润分别为11.73(下调60%)、15.93(下调58%)、20.27(新增)亿元,当前市值对应PE 为25、19、15 倍。考虑到公司自主研发高端打印机产品实现突破,在国内处于领先地位,我们维持公司“买入”评级。

    风险提示:市场推广不及预期,海外需求下降。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网