投资要点：

    海得控制今日发布2015年一季报，销售收入和净利润分别约3.2、0.09亿元，同比分别增长22%、245%。

    立足于软件和PLC技术实力，全力打造智慧工厂整体解决方案，成长空间巨大。主要逻辑：

    1.近期与总装备部签订NetSCADA军方专用版相关研发合作协议，战略意义重大，同时证明其国内领先的实力；

    2.中型PLC技术国内领先，已具备进口替代能力，是未来中国制造实现自动化的核心；

    3.工厂信息化业务布局完善。将基于现有技术优势，切入制药、食品等专业领域，随着品牌和客户认知的提升，扩展下游覆盖领域。

    正处于“再创”期的公司正迎来盈利的持续回升。一方面受益制造业自动化和信息化升级，销售规模会保持快速扩大，极大提升整体经济效益；另一方面自主开发产品占销售比重上升，改善整体盈利能力。预计2015-16年整体净利润会高速增长。

    坚定看好公司前景，是“制造2025”规划（即互联网化智能制造）的最受益标的之一，后续产业链整合与政策扶持或超预期。具体来说：

    1.“制造2025”规划或上升为国家战略，公司迎国内制造业转型升级重大机遇，有望实现相关业务快速增长，形成公司新的盈利增长点；

    2.稳步推进产业链整合，产生协同效应，快速提升工业自动化和信息化整体解决方案的市场竞争力。

    业绩预测：预告1-6月份净利润将同比增长150%-200%。预计2015-16年收入分别约22、31亿元，净利润约1.1、2.2亿元，对应PE约67、35倍。考虑到未来3年业绩的高弹性和巨大扩张潜力，继续强烈建议买入。

    风险提示：”智慧工厂”系统集成等新业务成长速度慢于预期、定增过会时间晚于预期。