报告摘要:

    事件：

    2012年7月18日公司发布公告，控股子公司中航锂电参与杭州电动汽车租赁项目前期筹划阶段提示性公告。公司将主要负责单体电芯提供和整车（不含电池）购置。

    主要观点如下：

    1．电动车租赁模式首次试点，对行业发展意义非凡。

    2．租赁模式催生大量电池需求，中航锂电蓄势待发。

    3．首次尝试，风险与机遇并存。

    盈利预测与投资建议

    不考虑杭州项目我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.24元、0.29元，对应PE,47.81倍、40.83倍，考虑杭州项目贡献EPS分别为0.27元、0.38元，对应PE43.22倍、30.71倍，维持对公司推荐的投资评级评级。