华锐铸钢(002204.SZ/人民币25.80, 买入)09年1 季度净利润同比增长2%至3,500 万元人民币，收入同比增长56%至3.14 亿人民币。受到国内风电以及核电投资的拉动，并且通过产能的扩张和产品结构的改善，华锐铸钢的收入出现大幅度的增长，基本符合预期。由于09 年1 季度的钢材价格出现大幅度的下滑，公司的整体毛利率水平提升了接近2 个百分点，我们预计09 年毛利率将出现同比增长。公司在08 年1 季度有一笔1.100 万元人民币的营业外收入，而09 年1 季度没有，因此收入的增长并没有体现到利润的增长上去。风电铸件将是09 年拉动业绩增长的主要动力，08 年10 月底，公司自筹资金建设的瓦房店热加工基地提前1 年时间建成投产，新增风电铸铁件40,000 吨。目前公司总的在手订单大约在16 亿元，因此未来一年收入的确定性比较强，我们预计09 年的净利润同比增长51%，净利润达到1.95 亿元，我们对该股维持买入评级。