国统股份的主营产品为预应力钢筒混凝土管（PCCP）及其它输水管道的开发、制造及安装，公司拥有良好的品牌形象，目前同行业市场占有率全国第一。公司95%业务通过招投标获得，依靠品牌、资金、技术等方面优势，中标率较高。公司在东北的地铁盾构管片业务可作为持续发展有益补充。截至中报未完工合同达到8.95 亿，2010年业绩可预见性强，未来公司作为疆内注册企业，且在新疆具有规模优势，将充分受益新疆大发展。

    主要发现：

    主要产品PCCP 受技术政策支持，市场份额高：2005年颁布的《中国节水技术政策大纲》中明确提出大口径管材优先考虑PCCP，此后大口径管材市场对PCCP的需求开始释放。目前国统股份的市场份额在10%以上，居全国第一。

    产能利用率高，全国范围战略布局。PCCP 行业产能利用率普遍在30-40%，国统股份产能利用率目前高达67%。公司产能将覆盖新疆米泉、伊犁、和田、哈尔滨、营口、中山、高州等地，区域分布合理。

    技术能力领先，施工能力有待加强。公司总工是PCCP行业标准起草人之一，且公司不单纯制造管道，在前期就介入工程管道部分的设计，为成功招投标攫取先机。公司目前1,200mm 以上的施工尚无对应资质和施工队伍，未来施工能力仍有待加强。

    毛利率受钢材等原材料价格影响较大。公司钢材成本占比达60%，原材料价格波动和囤货时机对毛利率存在较大影响，因去年年底囤货较多，所以今年上半年毛利率比较高。同时，如出现设计变更、原材料价格大幅波动等情形，合同尚有一定调节余地，毛利率不存在大幅向下的压力。