我国第二大PCCP (预应力钢筒混凝土管)生产企业，产品PCCP是主要用于水利行业、市政基础设施建设的输水管材。

    我国PCCP 行业内市场覆盖面最大、市场占有率领先的PCCP 制造供应商。在新疆市场具有垄断地位，全国市场布局侧重于华北、西北、东北以及华南地区。目前加大对华北地区重点区域的开拓力度，同时也将战略布局延伸至胶东半岛，实现快速扩张。

    公司目前具有年产220 公里PCCP 标准管的生产能力。2010年12月向特定对象非公开发行募资主要投向公司5 个PCCP 项目和2 个地铁盾构环片项目的建设，即伊犁国统管道公司、新疆天河管道公司、中山银河管道公司增资，及公司在高州、天津的PCCP生产线建设项目，大连和成都的地铁盾构环片项目，项目工期6个月。

    项目投产后，2011年底PCCP 标准管产能将扩至480 公里，盾构环片生产线产能12000环，公司收入有望大幅增长。以2010年公司净利润率估算，新增PCCP 管产能达产将增厚EPS 0.49元，如果盾构环片年均产量8000环/生产线，盾构环片项目预计增厚EPS 0.3元左右。

    预计公司2011年、2012 年每股收益0.94和1.26元，动态PE 35倍和26倍，公司业绩增长受益于水利投资建设和新疆跨越式发展，给与买入评级。

    风险提示：基础设施及水利建设投资低于预期；上游行业钢材和水泥价格大幅上升；订单和产能利用率下降。