业务展望：

    中国水利和供排水建设进入高峰期，公司产能释放提升业绩是大概率事件。随着国家对于农田水利建设的倾斜，全国水资源的调配、水电和城市供排水建设，PCCP管由于其优越的性能，使用将越来越普及，公司作为龙头公司之一受益最大。公司生产线都是针对某些重点工程的建设，投资额不高，但是针对性强，一旦项目建设启动，公司产能投放将会带动业绩的增长。

    盈利预测与投资建议:

    我们预计公司2012年~2014年的EPS分别为：0.44元、0.69元、0.83元，对应的动态PE分别为37、24和20倍，考虑到2012年公司未来发展前景和在手订单较多，维持公司“推荐”投资评级。

    风险提示：

    1）2012年新增订单低于预期；2）水利和城市供排水建设力度和进度低于预期。