发展趋势

    1、2010 年业绩将前低后高。上半年新签订单显著回暖，将推动下半年业绩大幅好于上半年。预计全年可达到我们约5,400 万元的盈利预测。

    2、饮料代工业务稳步推进。利用自身设备优势向下游饮料代工业务延伸将构成新的增长点。公司已与可口可乐签订两条饮料代工生产线，其中位于深圳的生产线已进入试产阶段，预计下半年将实现小幅盈利，位于福州的生产线的主要设备尚未安装，预计年内可完成安装并实现生产。两条线2011 年将各贡献约每股0.02 元的业绩。公司也在与潜在客户洽谈新的代工线，未来有望加大投入，积极推进“设备生产＋饮料代工”的新模式。

    盈利预测及投资建议：

    维持2010~2012 年EPS0.28/0.49/0.68 元的盈利预测不变，对应市盈率43x、24x、18x。产品线延伸、募投项目产能释放、订单底部复苏将推动公司机械业务稳定增长，同时饮料代工业务成长潜力较大，公司长期向好趋势明显，维持“推荐”的投资评级。但公司短期估值较高，提醒投资者注意系统性风险。

    风险：

    估值风险：小盘股估值溢价缩小，带来系统性的估值修正。