飞马国际前三季度完成营业收入15.16亿元，同比大幅增长298.95%；实现净利润0.38亿元，同比增长5.56%，EPS为0.282元。第三季度公司贸易执行及供应链业务继续快速扩张。

    鉴于经济环境的走弱，公司四季度经营策略将以稳为主；我们预计四季度起，公司受到的负面影响将逐渐显现。

    从中国石油定期报告中数据显示，其在建工程处于提速的进程中，鉴于公司与中石油稳定的合作关系，我们认为公司在中石油进口设备采购物流方面的业务将维持稳定且较快的发展，受到金融危机的负面影响也将很小。

    下调了公司08、09年盈利预期17%和23%。 预计公司08、09年营业收入将分别为21.15亿元和24.43亿元，同比分别增长258.15%和15.53%；实现净利润4809万元和6032万元，同比分别增长12.82%和25.43%；EPS分别为0.354元和0.444元。目前08、09年P/E分别为22倍和17倍，短期投资建议给予中性。