此次募资的两家公司各有看点,独一味的主导产品依托藏药优势,具备独特疗效,市场开发潜力较大;东华能源从事当前热门的能源行业,在华东地区居于行业领先地位,且人民币升值利于其节省成本。不过,考虑到东华能源不具资源优势,原材料主要依赖于进口,因此相对而言我们更偏好独一味。
网上申购建议:独一味网上融资额为1.16亿元,东华能源网上融资额为2.69亿元(按6元的预计发行价),合计3.85亿元。
申购独一味后资金将于2月26日解冻,即可参与当日沪市大盘股中国铁建的申购,而如果申购东华能源则将失去此次申购机会。因此申购独一味应该是投资者的主流选择。
根据我们的测算,独一味的申购收益为0.02%,而东华能源为0.19%。即使申购中国铁建的收益率仅有中国中铁(0.367%)的80%,其收益也将达到0.29%。这印证了"先独一味后中国铁建"的申购策略的最优性。
网下申购建议:独一味网下融资额为0.29亿元,东华能源网下融资额为0.67亿元(按6元的预计发行价),合计0.96亿元。申购两只股票后均可继续申购中国铁建。
根据我们的情景模拟,独一味的中签率略低于东华能源,但其涨幅将优于东华能源,最终独一味的申购收益率将达到0.28%,高于东华能源的0.24%。因此网下机构可优先考虑独一味。