事件：公司8月20中报显示，公司主营业务平稳增长，实现营业收入14,361.79万元，比上年同期增长33.69%；实现营业利润3,963.09万元，比上年同期增长16.29%；实现归属于上市公司股东的净利润3,322.95万元，比上年同期增长7.73%。

    　　点评：随着激光微加工应用的不断发展，2016年固体激光器发展势头强劲，带动了晶体相关产品的需求增长，尤其是紫外激光及电光调Q相关产品需求旺盛，公司充分发挥在该领域的龙头优势，合理安排产能，提升生产效率，晶体类产品实现41.94%的增长，继续保持了优势地位。

    　　光学及器件行业竞争依然激烈，价格波动幅度较大。2016年上半年公司该类业务营业收入虽然有所增长，但是面临行业竞争激烈、小批量多批次、订单加工难度高等情况，成本压力依然比较大，毛利贡献水平有待提高。

    　　受益于VR和量子通信发展。公司激光晶体材料领域激光投影技术和激光显示技术全球领先，可应用于虚拟现实（VR）设备中。近日，我国首颗量子通信卫星“墨子号”的成功发射，带来上千亿的市场空间。公司经过二十多年的发展，积累了独特的技术和品牌知名度，非线性晶体光学器件未来有望大量应用于量子通信领域。

    　　盈利预测：我们预计公司2016-2018年营收为2.3、2.9、3.8亿元，归属于母公司股东的净利润为5.2、6.8、8.7亿元，对应EPS分别为0.18、0.24、0.31元。给以“增持”评级。

    　　风险提示：非线性光学晶体行业竞争加剧；虚拟现实发展不达预期。