公司公布08年业绩快报，营业收入和净利润分别同比减少10.26%和12.97%，全面摊薄下的EPS为0.45元（加权摊薄为0.49元）。低于我们此前收入和利润与07年基本持平的预期。

    我们认为，交货推迟是造成收入确认低于预期的主要原因。具体而言，雪灾、地震以及奥运会等事件，不同程度的影响了公司发货和验收等环节，从而导致约8300万元的产成品未能在08年内及时交货，超出我们此前5800万的预期。

    由于公司产品完全按照订单生产，因此我们并不担心存货风险。我们维持对09年、10年盈利预测不变，EPS分别为0.82和1.01元，相对应的PE分别为17.8倍和14.6倍。

    我们仍看好公司核电业务，公司是唯一有核电电源供应履历的国内厂商，核岛级产品通过鉴定打开增长空间。预计核电销售收入占比将快速提升，到2012年，核电电源贡献将超过26%，达到1.34亿元。

    我们认为，08年财务数据属于非经常原因导致，不影响公司长期价值。我们维持公司17元的目标价和买入的投资评级。随着政策扶持力度的加大，核电投资加速预期强烈，将构成股价表现的催化剂。