安妮股份今日公布2008 年年报，08 年公司营业收入4.88 亿元，同比增长21.28％；利润总额5999 万元，同比增长12.77%；扣除非经常性损益后净利润4645 万元，同比增长27.63%；每股收益0.58 元。公司计划每10 股转赠5 股，同时每10 股派1.2 元

    经营现金流大幅减少 经营活动产生的现金流量净额较去年减少98.65%，主要是因为公司渠道客户和大客户增加，客户授信额度增加，同时为了即使解决客户的需求，加大了物流库中心的存货，使得公司现金流大幅减少，虽然现金流的减少会带来公司周转的风险，但是大客户的开拓又会减少公司回款的风险。

    各项财务数据优良 保持了良好的盈利能力，毛利率虽然同比略有下滑0.71％，但是仍然维持在20.27％的历史高位水平；公司偿债能力加强，流动比率3.39％，速动比率2.26，高于行业水平，而母资产负债率仅仅21.28％，远低于行业平均水平；同时公司加强运营管理，应收帐款周转率9.14，高于行业平均水平，存货周转率4.33，维持历年的常态，显示了公司良好的经营管理风格，同时也表示公司受金融危机影响较小。

    募集资金项目进展顺利 公司募集资金项目基本按计划进行，多渠道营销配送网络扩建项目已在完善中，目前主要针对保险、银行等大客户进行服务；特种涂布纸生产扩建项目建设地点变更至湖南安妮工业园，由全资子公司湖南特种涂布纸有限公司施实，目前已经在项目建设阶段，预计年内投产；其他募集资金项目都即将投产。预计所有项目将在2010完全体现投资价值。

    预计公司09、10 年的EPS 分别为0.70 及0.98 元（未考虑送配除权），目前股价基本已经符合公司价值，短期给予“谨慎买入”的投资评级，中长期看好。