收购微梦想51%股权，是微博、微信广告营销A股最受益标的：微梦想是国内最大的微博新媒体运营机构。国内数字营销主要以广告代理和DSP为主，真正的微博和微信营销标的及其稀少。微梦想是运营自媒体账号进行微博和微信广告营销。今年保守净利润在2700万左右。重要的是整个微博和微信市场空间极大，保守估计百亿空间，但是没有一家龙头公司出现，微梦想的模式和属性，是微博和微信营销极好标的。对于后续更多的数字营销方面，公司仍然有外延预期，彻底的转型为互联网服务型公司。

    互联网彩票业务前景宽广，行业未来大有可为：互联网彩票业务空间极大，目前正处于整顿期，后续即将迎来爆发。而凭借收购微梦想的新媒体运营，为旗下彩票网站”中大奖”，拓展流量，导入用户，是水到渠成之事。预计今年净利润在2000万以上。互联网彩票行业目前几乎是无差异竞争，并且渠道为王，我们认为有渠道，并且后续可以持续拓展流量的彩票网站在潮水退去之后，能真正释放业绩，微梦想就是形成合力的关键。

    2014年完成亏损业务线剥离，老业务维持盈利：公司在2013年的净利润大约在1000万左右，2014年将亏损业务线进行剥离，做了重大资产减值净利润为-9000余万元。公司在2015年是轻装上阵，减值之后，原有亏损部分已经剥离，盈利部分仍会存在，可以提供的净利润大约在1000万左右。

    公司在3月初公告，进行员工持股计划：在二级市场进行股票的认购，目前最新公告成交均价约在20元，完成份额大约20%，在年报完整披露之后还会有更多的员工持股产生。可见从公司自身出发 有能力也有动力将公司现有转型做大做强。

    估值

    预计公司在2015-2016年的营收大约在7亿、8.5亿，净利润大约为4300万、6300万，考虑到公司处在转型和越过扭亏平衡点，不宜采用PE估值法，综合考虑PS与PEG，公司在2015年大约对应6倍PS，考虑到互联网公司大约5-10倍PS，给予转型公司高PS，公司15年目标市值可以在100亿左右，仍有很大空间，目前不到50亿市值。考虑到后续公司的外延等预期，仍然会有其他的 增厚利润可能。目前给予公司目标价为40，对应市值为80亿左右。