事件:

    2016年3月17日,安妮股份大股东林旭曦女士通过“兴证资管阿尔法2016009定向资管计划”增持公司股份合计金额人民币1000万元,增持股份383200股,占公司总股本0.2%,增持均价26.08元/股。林旭曦女士承诺:本次增持完成后的6个月内不减持本次增持的股份。

    主要观点:

    1.公司股权结构稳定

    此次增持前,林旭曦女士持有公司股份25.89%,本次增持完成后林旭曦女士将持有公司股份26.09%。公司控股股东是林旭曦女士和张杰先生,二人为夫妻关系,本次增持完成后二人合计持有公司股份38.57%,公司股权结构保持稳定。

    2、增持体现大股东对公司未来发展的信心

    公司积极转型互联网服务行业,目前通过收购畅元国讯100%股权布局数字版权行业,数字版权行业过去10来每年的增速保持在30%以上,2014年行业产值达到3388亿元。畅元国讯承诺2016~2018年的净利润分别不低于7600万元、1亿元和1.3亿元,我们认为未来畅元国讯的并表会给公司业绩带来爆发性的增长。

    公司在2015年收购了微梦想51%股权,布局互联网移动营销服务。微梦想的业务模式是通过微博、微信等社交平台,以发布内容的方式吸引粉丝、汇聚流量。目前微梦想大约拥有1亿名活跃关注者,其中微博用户8000万,微信用户2000万。微梦想2015年实现营业利润2873万元,完成业绩承诺的2690万元,未来公司将对剩余的49%股权与微梦想进行协商。

    公司拥有“中大奖彩票”平台,由控股子公司北京联移合通科技有限公司研发并运营,具有手机客户端和网站平台两个渠道。我们认为安妮股份2000年开始参与中国福彩的印刷项目,是福彩中心指定的首批印刷公司,多年的合作关系建立了公司与福彩中心的密切联系,为公司以后从事互联网代销业务奠定了基础。

    结论:

    我国经济正面临转型,新经济将伴随着新消费而崛起,国家对知识版权的重视程度将不断提高。我们看好数字版权行业的发展,其相关产业链的市场空间巨大。我们预计公司2016年~2017年的营业收入分别为6.79亿元和7.42亿元,净利润分别为0.99亿元和1.23亿元,EPS分别为0.43和0.54,对应PE分别为57x和46x,维持“推荐”的投资评级和36元/股的目标价。