chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

力合科创(002243)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

力合科创(002243):疫情拖累Q1增长 期待新材料放量

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2022-04-27  查股网机构评级研报

本报告导读:

    Q1 疫情对业绩增长及毛利率有拖累,但考虑到云记正加速拓展订单,且数云引入战投后将进一步推进技术研发,看好新业务实现更快发展。

    投资要点:

    维持增持。Q1营 收4.69 亿元/+12.97%,归母净利3482.4 万元/-9.47%低于预期。维持预测2022-24 年EPS 为0.62/0.68/0.76 元增速14/11/11%,维持目标价14.9 元,维持增持。

    疫情拖累Q1 业绩增长,毛净利率亦下滑。1)Q1 业绩低于预期主要因疫情冲击、且化妆品包装业务受原材料价格上涨影响,但Q1 占全年比重不高,2019-21 年Q1 占比分别2.8/6.1/6%;2)毛利率21.3%/-7.7pct,净利率5.4%/-4.7pct;3)费用率28.9%/+5.1pct,主要因银行贷款及中期票据导致财务费用率增加(6.3%/+4.6pct);4)经营净现金流1711 万元/+109%。

    力合云记/数云科技发展有望提速。1)力合云记自消杀抗病毒功能材料具效能持久性/安全性/广谱有效性等优势,此前选入冬奥会科技防疫项目组,截至目前已应用在大型体育场馆/写字楼/酒店/银行等多个场景,已签订百万以上订单;2)且据公司披露,云记新材料可用于生产医用口罩用的熔喷布;研发的护手霜已完成产品测试阶段,后续若在C 端推广应用增长空间或更高;2)数云科技拟通过增资方式引入战投,引入资金将全部投入SaaS 云平台产品、产品中台、BIM 模型管理系统等产品的研发中,将巩固数云在建筑/设施数字化方面的竞争优势。

    战略路径梳理清晰,在手项目众多。1)公司依托深圳清华大学研究院,以科创孵化能力为核心引擎,聚焦新能源新材料/数字经济等战略新兴领域,形成“科技创新服务+战略新兴产业”的发展理念;2)市场化机制不断完善将利好提质增效;3)持续在新材料/数字经济/新一代信息技术/智能制造/生命健康等硬科技领域进行投资孵化,在手储备项目众多如刷新智能/力合厚浦等。

    风险提示:项目进度及效果不达预期,投资孵化失败及项目退出风险等

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网