事件：

    蔚蓝锂芯2023 年1 月10 日发布公告：公司近期与上海申能投资发展有限公司签署了关于在储能产业、分布式光伏产业和综合能源服务等领域建立战略合作关系的《战略合作协议》。

    投资要点：

    合作方申能投资主要从事综合能源服务投资开发，其母公司申能股份是历史悠久的电力上市企业：上海申能投资发展有限公司是申能股份有限公司的全资子公司。申能股份有限公司于1993 年4 月上市（股票代码：600642），是全国电力能源行业第一家上市的公司，拥有全资和控股企业24 家，参股企业及其他股权投资项目20 家。申能投资作为申能股份分布式光伏、分散式风电项目等新兴业务投资的统一管理平台，主要从事综合能源服务、海外新能源项目的投资开发、分布式供电、储能业务和水电（包括抽水蓄能）的投资开发等业务。

    双方在储能、分布式光伏产业深入合作，实现优势互补：双方将充分发挥各自优势，以储能产业和综合能源服务等领域的项目合作为核心，以“澳洋顺昌厂区分布式能源项目”、“天鹏二厂分布式能源项目”为试点，在全国范围内开展全方位战略合作，有望继续提升公司在新能源方面的竞争力。

    盈利预测和投资评级：我们看好国产替代趋势下电动工具电池龙头企业的增长，叠加公司在新能源领域的其他布局，我们预计2022-2024 年公司实现营收68、87、105 亿元，归母净利润为5、7、11亿元，当前股价对应PE 为34、23、15 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

    风险提示：下游客户需求不及预期；原材料价格大幅上涨；行业竞争加剧；产能释放不及预期；产品研发不及预期。