在不考虑涨价预期的情况下，预计公司 2011-2012 年 EPS 分别为 0.79 元、0.93 元。公司是国内血液制品方面的领军企业，有较强的研发实力，储备有乙肝免疫球蛋白和重组凝血 VIII 因子等在研产品；新浆站建设进展顺利，未来公司投浆量将保持平稳增长。受贵州省采供血机构设置规划影响，血液制品行业高景气度有望得到进一步提升，我们仍然维持公司“谨慎推荐”评级。