报告期内公司实现营业总收入 56,738.58 万元，同比增长 17.38%；实现营业利润 23,489.84 万元，同比增长 8.01% ；

    实现归属于上市公司股东的净利润 20,035.46 万元，同比增长 8.01% ，对应 EPS 为0.74 元，略低于我们之前预期。

    同时公司拟以总股本 27,200万股为基数，向全体股东每 10股派发现金 5 元人民币（含税），同时每 10股转增 8 股。

    我们有如下几点点评：

    第一、业绩略低于预期，毛利率下降降低业绩增速

    第二、公司海南三家浆站陆续投产将会提升投浆量

    第三、公司特免产品研发进展顺利，乙肝特免即将推出

    第四、预计公司 2012-2013 年业绩为0.87 元和1.02 元，维持“谨慎推荐”评级