2008年前三季度，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长5.76％；营业利润3169万元，同比下降8.17%；归属母公司所有者的净利润3060万元，同比增长1.16％；基本每股收益为0.42元；其中第三季度实现净利润1139万元，同比下降6.82%；公司同时公布业绩预告，预计08年全年归属于母公司所有者的净利润同比增长幅度小于30%。

    受宏观经济增长放缓影响，公司第三季度营业收入同比下降13.67%，导致公司前三季度营业收入增速降为5.76%；由于今年前三季度公司原材料价格上涨，以及期间费用率的上升，使得公司营业利润同比出现下降；归属于母公司所有者的净利润同比小幅增长，主要为收到政府的各项资助款，使得营业外收入大幅增加到563万所致。

    原材料价格下降，缓解公司成本压力：在原材料成本中，石化产品和马口铁罐的占比合计达到了70%以上，通过对其主要原材料价格变动的敏感性分析，我们得出在其它因素不变的情况下，石化产品与马口铁罐价格每下降1%，公司的净利润将增加3.23%，进入下半年，石油以及钢铁价格都出现了大幅的下跌，这有助于缓解公司未来的成本压力。

    募集资金投向合理，布局一体化发展：公司上市募集资金将用于上游气雾罐项目，气雾漆、家居及汽车气雾用品项目和下游营销网络的建设项目；公司07年总产量为5782万罐，募集资金项目在09、10年逐渐投产，将使公司总产能达到15500万罐；公司向气雾罐延伸，可以有效降低生产成本，保障生产稳定，提高公司生产效率；同时，营销网络项目的建设，将进一步提高公司的市场渗透和新市场开拓能力。

    盈利预测与投资评级：我们预计公司08-10年EPS分别为0.47、0.51元和0.61元，目前股价对应08-10年的动态PE分别为15倍、14倍和12倍，考虑到全球以及我国经济增长放缓，导致消费者对公司产品的需求有所减少，将给公司业绩增长带来一定的不确定性，因此我们将公司的投资评级下调为"中性"。

    风险提示：（1）全球以及我国经济增长放缓，导致消费者对公司产品需求减少的风险；（2）资本市场的系统性风险。