预计公司2009-2011 年的EPS 分别为0.30 元、0.49 元和0.67 元，11 月20 日收盘价14.18 元对应的动态PE 分别为47 倍、29 倍和21 倍；考虑到公司治理规范，营销先行后自身业务有望快速增长，以及收购保温公司后的外延式扩张值得期待，我们维持对其“增持”的投资评级。

    　 风险提示：（1）IPO 募集资金项目继续延迟，达产时间晚于预期的风险；（2）原材料价格出现剧烈波动的风险；（3）收购保温公司后利润水平不达预期的风险。