报告摘要：

    预计 2013 年上半年净利润同比提升约19 倍。今年一季度公司实现营收1.81 亿元，同比增133.36%，基本每股收益0.011 元。公司预计上半年可实现净利1500 万元至1538 万元，同比增18.66 倍至19.16 倍。

    通过出售、剥离亏损子公司等手段，经营逐步好转。公司业绩提升的主要原因去年起开始改变经营策略、清理整顿各子公司效果明显。以前几年利润逐年下降，主要是投资的绿世界、北京纳尔特两家公司亏损，目前绿世界已经出售。去年公司设立的新彩再生材料、虹彩新材料两家公司，分别从事再生塑料、可降解塑料业务，经营形势良好。

    环保气雾剂大有潜力可挖，也是近年业绩增长重要来源。公司生产的气雾剂产品涉及涂料、汽车用品和家庭用品领域，去年公司国际贸易有很大扩展，外销收入同比提升近30%。今年公司将集中于产能扩张、质量提升两方面，产能扩张主要是通过设备改造，较大提升原有气雾剂产能；质量提升方面，主要是以水性代替油性产品，环保性能更好。

    降解材料、再生塑料、空气净化业务快速推进。公司在生物降解材料行业中拥有自主开发的淀粉基、PLA、PBS 生物降解塑料技术，目前已批量生产。空气净化业务已投放市场的项目有：室内空气净化达标保证方案，汽车室内空气净化达标保证方案，家用、车用、商用、医用等专业净化器，汽车尾气净化系统方案等。再生塑料也是新增业务，公司拥有多项自主开发的改性技术，去年实现营业利润450 万元。

    盈利预测。预计公司2013－2015 年EPS 分别为0.09 元、0.13 元、0.18 元，给予“增持”评级。