本报告导读：

    公司2022Q3业绩超预期，传统业务滤光片等产品份额不断扩大，摄像头盖板受大客户出货拉动，增长迅速，汽车产品批量出货，后续增长动能充足。

    投资要点：

    维持增评 级。由于公司22Q3 业绩超出我们的预期，我们上调公司2022 年EPS 至0.46（+0.04）元，维持公司2023-2024 年EPS 预测为0.53、0.63 元，维持公司2023 年35 倍 PE 不变，目标价18.55 元。

    业绩超出预期，实现逆势增长。公司前三季度营收32.02 亿元，同比+12.14%；归母净利润4.80 亿元，同比+35.75%。22Q3 实现营收13.17亿元，同比+16.09%，环比+40.41%；归母净利润2.45 亿元，同比+31.37%，环比+78.65%。收入增长主要由于（1）滤光片等传统产品份额的提升（2）手机摄像头盖板在大客户份额提升（3）汽车HUD、激光雷达元器件相关产品的放量。利润增速显著高于营收增速主要由于（1）摄像头盖板业务毛利率水平提升（2）汽车领域HUD 及激光雷达光学元器件产品批量出货（3）汇兑损益的增加，前三季度公司合计财务费用-1.13 亿元。

    后市增长动能充足，股票回购彰显发展信心。展望后市，大客户出货拉动公司新品摄像头盖板等产品出货量持续增加；汽车领域客户新车型的发布和上市带动公司汽车产品收入的增加；微棱镜项目在大客户有望逐渐产生收入。同时公司拟使用自有资金从二级市场回购总金额1-1.5 亿元的股票，回购价格不超过14 元/股，回购股份将用于员工持股计划或者股权激励，进一步彰显公司对于未来发展的信心。

    催化剂。大客户带动公司新品放量，汽车领域订单量的增加。

    风险提示。下游需求放缓；产能释放不及预期。