公司西瓜霜系列、三金片系列核心产品是公司收入和利润的主要来源，是各自细分治疗领域的主导产品，经过公司多年的市场开拓，已经进入成熟期，短期增长来自于提价后的销量恢复，长期将保持平稳增长。

    公司治疗心血管领域的新产品脑脉泰胶囊和眩晕宁片尚处于培育期，心血管用药市场广阔但竞争激烈，未来成长性取决于公司对医院终端的开拓能力。

    公司是具有品牌优势的OTC企业，不断通过广告投入塑造品牌进而带动产品取得市场份额，营销模式成熟具有竞争力。

    预计公司09年和10年收入增长14.9%和16%，净利润增长22.4%和20.1%，分别对应摊薄后09年EPS0.74元、10年EPS0.89元。公司是国内具有品牌优势的中药OTC企业，可比上市公司包括江中药业、三九医药、千金药业、天士力等，参照可比上市公司估值水平，我们认为桂林三金可以享受09年25倍至30倍市盈率，合理价值在18.5至22.2元之间。