3、公司业绩预测与市场价格定位

    预计2009年-2011年EPS分别为0.73、0.85和0.99元，给予2009年25-30倍市盈率，对应股价区间为18.25-21.90元；我们认为市场在半年内将按2010年EPS进行估值，若给予25倍市盈率，对应股价为21.25元；DCF法（WACC=8.13，g=1%）估值为20.78元。综合绝对和相对估值方法，我们认为公司合理价值为18.25-21.90元，其发行价落在该区间内，没有给出一级市场认购者足够的利润空间，虽然由于市场情绪问题，上市首日股价可能被大幅炒高至25-30元甚至更高，但除非医药行业和相关公司股价大幅上涨，否则公司股价如到此价位，估值水平将明显高于行业平均以及同类公司估值水平，所以我们提醒投资者注意防范短期波动风险。