石油钻采设备应用于油气井的钻采过程，因此石油公司的油气开发活动会影响钻采设备的需求量。在油气开发活动中，本年新增油气井是衡量油气开发活跃程度的重要指标，也在很大程度上反映了石油钻采设备的使用量。石油公司对未来短期的需求量预期与新增油气开发井呈正相关关系。

    我国石油钻采设备制造行业04 年以来保持了30%以上的持续增长，虽然08 年下半年油价的大幅波动对行业销售有了短暂影响，但我们认为未来随着经济复苏，原油需求将恢复增长，行业将迎来新的快速增长时期，而我国产品优良的性价比优势以及产品技术的不断提升，海外市场份额将不断增加，成为行业快速增长的推动力。

    公司产品以井口控制装备为主，产品系列横跨勘探、开发和炼化生产环节，集机、电、仪器制造于一体，公司同时也是国内具备全套石油钻探井控设备供应能力的厂商，集防喷器主体和控制装置、压井节流管汇为一体。公司综合配套优势明显，各种产品行业地位突出，竞争力和市场占有率业内领先。

    公司产品具有良好的市场前景，但公司的生产目前已处于饱和状态，生产能力出现瓶颈，制约了公司发展速度。募集资金到位后新增生产设备将大大提高公司的生产效率及产品竞争实力。同时新增生产设备到位后，将增加公司高端产品的比重，满足新产品生产的需要，进一步巩固和增强公司的市场竞争优势。

    公司作为石油钻采行业的优势企业，未来将受益于油气开发投资的扩大，考虑目前石油钻采行业估值情况以及中小板上市企业的整体估值，结合公司未来良好的成长性，我们认为公司09 年合理PE 在30-35倍，对应的合理价格区间为16.2-18.9 元