一、事件概述

    2021 年12 月30 日公司公告显示：浙江亚太机电股份有限公司于近日收到国内某大型汽车集团的意向通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产ABS控制模块和G—传感器产品。

    二、分析与判断

    汽车电子产品再获自主品牌认可，进口替代趋势提速公司再获自主品牌核心汽车电子产品项目定点，汽车电子业务进口替代趋势加速。公司ABS 现有客户包括长城、长安、郑州日产、奇瑞、江铃、东风等国内头部自主品牌，其中长城、长安、东风等客户产品供应均为核心车型，客户结构优质。公司已在长城汽车内部实现ABS、ESC 及EPB 等核心汽车电子业务配套，头部自主的示范效应及进口替代国产化趋势有望带动公司电子产品持续配套至主流自主及新势力品牌。汽车电子制动产品单车价值量大约为基础制动的2-3 倍，随着配套客户数量的扩张，公司汽车电子业务收入有望进入一轮快速增长。

    全线布局汽车电子产品，公司有望成为中国制动领域的“博世”

    自主品牌全面崛起需要自主可控的本土供应商，公司汽车电子产品线储备完善，全方位满足主机厂制动产品需求，公司不断加大汽车电子产品研发投入，拥有ABS、EPB、ESC、IBS 等全套汽车电子产品。当前已与一汽、东风、长城、上汽、吉利、长安等主机厂展开紧密合作，自主品牌全面崛起的大趋势下，公司在国内汽车电子市场占有率有望大幅提升，公司将同自主车企实现“伴随式”成长，成为中国制动领域的“博世”。

    三、投资建议

    预计公司2021-2023 年实现营收34.5/41.9/54.7 亿元，实现归母净利润0.70/1.22/1.99 亿元，当前市值对应2021-2023 年PE 为105/60/37 倍。公司汽车电子产品持续放量，业绩有望重回历史高位水平，作为中国制动行业龙头有望享有估值溢价，维持“推荐”评级。

    四、风险提示：

    原材料价格波动导致毛利率低预期，新品拓展不及预期，汇率风险等。