精艺股份(002295)
基本情况：公司是广东省唯一一家集设备开发至铜配件的生产厂家，专业从事空调光身直条铜管、空调铜配管、空调连接管、空调铜配件的生产加工企业。公司设备精良、测试手段齐全、技术力量雄厚，是国内连铸连轧铜管加工设备的主要生产厂家，自主研发的铜管连铸连轧生产线关键设备的技术水平处于国内领先地位。与美的、华凌、TCL 等各大空调厂家建立起互惠互利的友好合作关系。2007 年度本公司内螺纹铜管产量居国内同行业第三位，精密铜管产销量居国内第四，铜管深加工产品的规模、效益居国内同行业前列。
竞争优势：公司所在的珠三角地区是全球重要的家电和电子产品生产基地，汇集了格力、美的、松下、TCL、三菱电机、科龙、志高、格兰仕等一大批家电行业龙头企业，由于贴近市场，运输成本得到节约，且地域上的优势保证了公司能对客户需求变化做出快速反应，存货管理也要好于同行。另外，与国内其他铜深加工企业不同的是，公司能够自主设计开发铜管加工设备，为下游精密铜管和铜管深加工业务提供强大的技术保障，在节约设备支出方面具有明显优势，公司盈利能力更强。
募集资金项目：此次募集资金拟用于以下项目：1.投资25,845 万元，用于“节能高效精密铜管生产线技术改造项目”；2.投资7,372 万元，用于“铜管深加工生产线技术改造项目”；3.投资6,728 万元，增资本公司全资子公司冠邦科技，并由冠邦科技具体实施“金属加工装备研发、制造能力提升技术改造项目”。上述项目共需投入资金39,945 万元。项目建成后将增大公司产能1 倍以上，预计2011 年公司将形成6 万吨精密铜管和8000 吨铜管深加工产能，分别比目前产能增加1 倍和1.7 倍，从而成为国内有色金属加工及相关金属加工机械设备制造的龙头企业之一。
未来盈利预测：本次募投项目将解除公司产能不足的瓶颈，预计将可在2010 年后大幅提高公司业绩，巩固其在行业内的地位公司近年来高速发展。
预计公司2009-2011 年营业收入年均复合增速约为35%，净利润分别为6700、8000 和9800 万元，年均复合增速将达到20%以上，摊薄后每股收益分别为0.48元、0.57 元、0.70 元。
上市首日价格区间：目前A 股市场有4 家公司从事铜深加工业务，包括海亮股份、高新张铜、鑫科材料和精诚铜业，其中海亮股份的商业模式与公司一样，是公司的主要竞争对手。通过计算，可比公司2009 年平均动态市盈率为51 倍，其中海亮股份09 年动态市盈率为28 倍。鉴于公司在铜材加工领域具备产业链整合的优势，结合近期发行的中小板市盈率普遍超过35 倍，另一方面A 股市场趋势向好，综合考虑公司的行业特性，我们认为公司上市首日估值，按照预计的2009 年每股收益0.48 元计算，给予公司首日估值区间为40-45 倍，对应上市首日价格区间为19.2 元-21.6 元，公司确定发行价为13 元，预计首日涨幅为47.69%-66.15%。
辉煌科技（002296）
基本情况：公司是一家专注于交通及行车指挥自动化领域，集科研、生产、经营为一体的股份制高新技术企业。在铁路信号通信领域经营多年，充分发挥行业优势，通过多品种、交互支撑的产品结构建设以及巩固国家铁路市场、大力推进厂矿企业和地方铁路市场、探索开拓国际铁路市场的市场结构建设。被河南省科学技术厅认定为高新技术企业；被河南省信息产业厅认定为软件企业；被河南省科学技术厅评定为50 家高成长型高新技术企业；是铁道部微机监测系统、DMIS 系统、CTC 系统定点企业。
竞争优势：公司在铁路行业经营多年，有着广泛的客户基础，包括郑州局、西安局，上海局等都是公司的签约客户。截止09 年6 月，公司营销网络遍及全国18 个铁路局，覆盖全国营业里程的50%以上。主导产品铁路信号微机监测系统的市场份额为40％，处于市场领导者地位。同时，无线调车机车信号和监控系统以及CTC 系统的市场份额也都处于前列，具有较明显的竞争优势。另外，无需认证的厂矿铁路综合信息管理系统也处于市场领先地位。
募集资金投向：此次募集资金主要投向铁路信号微机监测系统的产业化、铁路无线调车机车信号监控系统、新产品技术研发中心等3 个项目，总投资额为13827 万元，募投项目充分考虑了处于不同发展阶段的产品的拓展。铁路信号微机监测系统的产业化是对公司成熟产品优势地位的巩固和强化，无线调车机车信号和监控系统处于市场启动阶段，产能的扩大有助于公司抓住市场发展的有利机会，扩大收入规模，而新产品技术研发中心的建设则为未来潜力产品研发和产业化奠定基础。三个募投项目有效的涵盖了公司成熟产品、新产品和潜在产品，有助于公司形成梯次化的产品布局，保证公司持续稳健的发展
未来盈利预测：公司主营业务突出，收入主要以铁路信号通信领域的集成产品为主，该领域的产品占到公司营业收入的90%以上。铁路信号通信市场未来将保持稳定的增长，因此公司稳定的客户资源和不多拓展的产品线，将使公司保持稳定的增长势头。我们预计公司2009-2011 年净利润分别为5596万、7380 万和8300 万元，全面摊薄后每股收益分别为0.91、1.20、1.35 元。
上市首日价格区间：由于铁路对铁路信号通信产品的安全性、通用性、互换性、可靠性等方面都有很高的要求，铁路信号通信行业的新进入者相对较少。从公司所获得的5 个产品生产企业认定证书情况看出来，全国均仅有几家企业获得相关证书。参考计算机应用行业主要上市公司平均估值水平，09 年动态市盈率为30 倍，综合考虑公司的成长性以及近期新股上市首日走势，按照预计的2009 年每股收益0.91 元计算，我们给予公司首日估值区间为42-47 倍，对应上市首日价格区间为38.22 元-42.77 元，公司确定发行价为25 元，预计首日涨幅为52.88%-71.08%。