精艺股份主营精密铜管、铜深加工和铜加工设备业务，其中精密铜管是公司的基础和增长点，2006 年至2008 年，精密铜管在公司营业收入中的比重均在80%以上，而在公司毛利润的结构中也一直占据60%左右的份额。

    公司的主要优势有：合理的业务链和丰富的产品结构增强了公司抵御市场风险的能力；公司位于全国最大的空调生产基地，地域优势明显；

    公司采用加工费定价模式锁定了利润空间；公司在行业内有较高的美誉度，具备明显的品牌优势。

    公司计划募集资金投向精密铜管扩能、铜管深加工扩能以及铜加工设备扩能三个方向。募投项目的建设能够突破公司的产能瓶颈，为未来的快速发展打下基础。

    由于公司主要产品为精密铜管，上市公司中只有海亮股份业务与之相近（精诚铜业、鑫科材料主要生产铜板带材），我们以海亮股份的估值水平来确定精艺股份的估值区间。由于精艺股份未来几年的成长性略高，我们认为其合理股价区间对应于2009 年28-30 倍PE，即14-15元。考虑到A 股市场的特点，我们认为公司上市首日价格区间为16.25-18.2 元。