定位综合餐饮服务商,多品牌战略初显。公司定位综合餐饮服务商,寻求产业链延伸,收购中垦农业资源开发股份有限公司10%股权,以谋求餐饮业上游产业链上得以互补和延伸。寻求多品牌发展,公司将稳步发展湘鄂情品牌,计划每年新开湘鄂情直营店,大力发展湘鄂情加盟店;适度发展湘鄂情源品牌;收购“味之都”进军中式快餐市场;进入团膳业务领域。
截止2011年12月31日,公司将收购齐鼎餐饮90%的股权未经审计总资产1.18亿元,净资产4722万元,当时实现收入1.4亿元,净利润1796万元(占公司去年净利润的19.28%)。鉴于协议中要求齐大伟在转让后一年主持经营管理,并保持利润增长不低于20%,即可为公司带来不低于2155万元的净利润,将明显增厚公司EPS,鉴于并表时间不定的原因,我们仍然维持前期盈利预测,在此并未考虑对盈利预测的影响。预计2012-2014年EPS分别为0.81元,0.92元,1.09元,维持“推荐”评级。
风险提示:1、异地门店连锁扩张效果尚需观察;2、并购整合业务进展情况以及后期经营有待观察;3、食品安全风险。