事件：

    2012年10月26日，湘鄂情发布了2012年第三季度报告，1-9月，公司实现营业总收入10.35 亿元，同比增长13.93%；实现净利润1.10 亿元，同比增加45.45%，2012 年前三季度公司实现EPS 为0.35 元，仅三季度实现净利润3,393.92 万元，EPS 0.08元。

    点评：

    单季业绩节节高升 2012 年7-9 月，公司主营业务平稳增长，实现营业总收入3.45 亿元，比上年同期增长 14.4% ；归属于上市公司股东的净利润为3,388.52 万元，比上年同期增长34.08%；主要是公司部分2010-2011 年度新增门店步入盈利期所贡献；年内，公司计划新开自营门店达到五家左右，特许加盟门店发展到十家左右，随着上海徐汇店和南京阅江楼店的开业，已基本实现自营门店开业目标。

    三季度频频收购子公司发展新业态 三季度内，公司分别完成了以13500 万元收购上海味之都餐饮发展有限公司90% 股权项目的工商登记手续；以8000 万元人民币收购北京龙德华餐饮管理有限公司100%股权，以及以8000万元人民币向深圳市海港饮食管理有限公司增资并持有其45% 股权的收购项目；多业态发展已取得实质性突破，公司四大主营业务基本确立：酒楼业务、快餐业务、团餐业务、食品加工业务；

    公司计划在未来三至五年内，公司新业态营业收入达到公司总营业收入的80% 左右，公司酒楼业务营业收入占到公司总营业收入的20% 左右。

    盈利能力略有提升 得益于公司营收规模增长，多业态齐头并进的发展趋势，公司在盈利水平的指标上有明显提升。2012年前三季度，公司ROE升至9%，仅次于2009年前三季度水平；同期，主业毛利率升至71.46%，销售净利率同比上升两个百分点至10.64%，公司整体盈利能力显著提高。

    全年增长符合预期 公司预计，2012年全年，归属于上市公司股东的净利润将呈现20%-60%的增长，即1.12 亿元至1.49 亿元的净利润，符合我们的预测。鉴于公司前三季度已实现净利润已突破1.10 亿元，加之四季度属于餐饮行业的传统旺季，我们预计，公司全年净利润落在1.4-1.5亿元的区间内的可能性较大。

    投资评级 公司单店的净资产及盈利能力均处于行业上乘水平，多业态发展并已取得实质进展。我们预计公司 2012年到2014 年净利润则分别为14,096.6 万元、19,871.4 万元和25,911.8 万元，对应的EPS 分别为0.35 元、0.50 元、0.65 元，维持“强烈推荐”评级。

    风险提示 经济衰退冲击餐饮业；食品安全风险；新店拓展低于预期