通信用特种电缆独占鳌头

    在阻燃耐火软电缆细分市场领域，公司处于绝对优势地位。在通信领域，公司的市场占有率超过50%。对于通信运营商客户，主要增长在3G新建基站以及老站更新。设备制造商客户的增长主要来自于华为、中兴等企业在海外市场迅猛扩张。

    船用特种电缆：迅速崛起的另一级

    公司年初收购常州船用电缆公司，迅速切入到船用特种电缆领域。

    常州船缆拥有全球多个国家船级社的多种船用特种电缆认证。公司注入管理后和新增产能后，有望迅速发展壮大。

    新建基地全面布局、产能大幅扩张，收益可期

    公司上市后，募集大量资金，在东北、华南积极布局。新建多个产能扩张项目，可以有效的解决目前公司产能不足的问题。随着新建项目陆续投产，公司的收益也将得以大幅提升。

    专注新材料研发和新市场开拓

    公司还积极布局新产品的研发以及新的市场领域的拓展。

    投资建议

    经过测算，未来三年的EPS分别为：1.18元、1.41和1.69元。对应的动态市盈率分别为28、23和19倍。公司属于特种电缆行业龙头，主要收入除了来自目前的通信行业以外，未来很大一块来自船用特种电缆。根据目前通信板块以及电力设备板块的普遍估值，我们认为30倍的PE是比较合适的，给予“买入”评级，目标价为35.4元。

    风险预测：

    阻燃电缆增速低于预期