事项：

    公司控股股东一致行动人“润良泰”以集中竞价交易方式增持公司股份共计61.8899 万股，占公司股份总额的0.1984%，同时，润良泰拟继续增持公司股份。对此，我们评论如下：

    评论：

    控股股东增持，彰显对物联网业务发展信心。现控股股东近两年通过多种方式，持续提升在上市公司的持股比例：2016 年8 月，润达泰以16.70 亿元收购19.69%股权；该时点润良泰已持有4.77%股权，累计持有24.46%；2017 年8 月，润达泰以3.36 亿元受让5%股权，累计持有29.46%；2018年2 月，润良泰以0.22 亿元增持；2018 年3 月，润良泰继续以0.13 亿元增持，单体持股比例达到5.3951%，控股股东及一致行动人合计持股比例30.0826%，显示了对上市公司平台的重视及对业务发展的信心。另一方面，两期员工持股实施完成：第一期占总股本6.18%，均价21.49 元/股；第二占总股本3.15%，均价28.22 元/股。高管、核心员工的利益和上市公司业务发展紧密联系，实现对传统板块、创新物联网板块团队的差异性激励。

    物联网前瞻布局，“模组+平台”迎接行业红利。公司重点布局物联网云+端解决方案，完成收购龙尚（68.09%）和SIMCom（100%），并战略入股美国艾拉（ 9.70%，关联方合计持股19.40%）。（1）龙尚科技具备2G/3G/LTE/NB-IOT 全系列模组技术实力，4G 出货量在行业处于领先水平，基于高通平台的NB-IOT 模组实现量产。SIMCom 全球蜂窝模组出货量第一，2017H1 海外收入占比32%，覆盖主要的行业客户。龙尚和SIMCom协同成为全球模组老大，目前维持双品牌发展，在供应链特别是芯片端联合采购提升议价能力。（2）美国艾拉是较受瞩目的物联网AEP 公司，在智能家居和家用电器领域份额领先。双方在成立合资公司（上市公司持股70%），获得云平台部分技术独家许可。公司物联网领域布局清晰落点精准，执行力超预期，已经与电信/联通/移动集团（或全国性专业子公司）达成战略合作，18 年政策和产业共振，公司具有先发优势有望成为龙头企业。

    云网络稳步推进，员工持股彰显发展信心。与HPE（中国）签署合作框架协议，重点布局SDN/NFV 下一代网络；引入爱立信大视频平台技术，打造Mediafirst 系列服务；参股投资佰才邦（2%），推出Power/Speed/Ligh 索边缘计算解决方案。云平台板块仍处于探索阶段，有望具体项目落地。

    风险因素：传统业务毛利率下滑，物联网/云平台业务拓展低于预期

    维持“买入”评级。加快AIOT 战略布局，传统业务造血能力提升，物联网“云+端”有望全球拓展，股东增持彰显信心。维持2018~2020 年EPS 预测为0.69/1.12/1.68 元，物联网商业化加速，维持“买入”评级。