投资事件：

    　 （l）2017年一季报：实现收入2.15亿元，同比增加60.65%，归母利润0.11亿元，实现扭亏为盈，去年同期为亏损0.12亿元。（2）预计2017年H1 实现归母利润3,821.34万元-4,776.68万元，同比增加100%-150%。

    　　报告摘要：

    　　一季度扭亏为盈，上半年利润有望翻倍，费用有效控制。中国制造网及跨境贸易综合服务、新一站保险网等营业收入较去年有较大增长，并且各项费用得以有效控制。公司业绩改善，未来依旧呈现较高的成长性。2017年Q1 收入2.15亿元，同比增加60.65%，实现高速增长；利润扭亏为盈，从去年同期亏损0.12亿元，到今年盈利0.11亿元。2017年H1 归母利润预计同比增加100%-150%，有望实现翻倍增长。并且管理费率比去年同期下降12.57 个百分点，销售费率下降6.79 个百分点，公司经营效率明显提升。

    　　电商会员数目激增，跨境贸易业务高速成长。截至2017年3月31日，中国制造网共有注册收费会员16,000 位，其中英文版14,695 位，中文版1,305 位，分别同比增加2,904 位，2,325 位和579 位，同比增速分别为22.17%，18.79%和79.75%。电商业务会员用户同比增加近3,000位，英文版和中文版用户均提高，公司跨境贸易业务全线高成长。

    　　互联网保险龙头，成长空间广阔。公司一参一控慧择网和新一站，分别位列专业第三方互联网保险平台第一和第三名。新一站与国内70余家保险公司合作，为B端和C 端客户提供6,000 多款保险产品，2016年收入规模达0.63亿元，同比增速为195.51%。现阶段网络车险和理财险受政策影响较大，但寿险依旧维持较高增速。公司互联网保险平台销售产品以保障型险种为主，受政策影响小，业绩成长可期。

    　　投资建议：预计公司 2017/2018/2019年 EPS 1.54/3.01/4.67元，对应PE 36.07/18.41/11.90 倍，给予“买入” 评级。

    　　风险提示：跨境电商综合服务和互联网保险发展不达预期