行业估值

    众生药业（002317）公司产品以化学普药为基础、中成药为主导，属中药行业。公司主营业务为药品的研发、生产和销售，公司拥有18个剂型，295个国药准字号药品品种。公司的核心产品复方血栓通胶囊属心脑血管疾病用药细分领域，同时在眼底病治疗领域有突出的表现。

    根据上海证券证券研究所行业研究员的预测，综合考虑可比公司的估值情况，我们认为给予公司09年每股收益45-50倍市盈率区间这一行业平均估值水平较为合理，相应地，公司合理估值区间为50.85-56.50元。现发行价为55元，尚在估值区间。

    久立特材（002318）

    公司所处行业为不锈钢行业中的不锈钢管材（简称“不锈钢管”）行业。公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，产品被广泛应用于石油、化工、天然气、电力设备制造、造船、造纸、机械制造、航空、航天等行业；公司的工业用不锈钢管产品先后取得中国、美国、英国、法国、德国、挪威等多国船级社工厂认证，是目前国内取得各国船级社工厂认证最全、最多的企业之一。

    根据上海证券证券研究所行业研究员的预测，预期未来几年仍可维持高速增长，给予公司2010 年30-36 倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为27.9-33.48 元。现发行价为23 元，在合理估值区间以下，具有较大上涨空间。

    乐通股份 （002319）

    公司是国内包装印刷油墨行业的龙头企业之一，产品以中高档凹印油墨为主，类别涵盖印刷油墨的全部领域，产品主要应用于饮料包装、食品包装和卷烟包装的印刷。公司现拥有1.4万吨包装印刷油墨的产销能力，其中2008年主导产品凹印油墨销售达1.3万吨，2006年-2008年公司凹印油墨产量、销售量及销售额在国内排名第二，在本土凹印油墨企业中位居第一。

    根据国泰君安预测，公司2009-2011年摊薄后EPS分别为0.37、0.45、0.54元，A股化工股目前估值水平在2010年20-27倍市盈率。公司上市后可给予2010年25倍PE，合理股价为11.2元，现发行价格为13.7元，略高出合理估值水平。